新榨季原糖市场谁说了算?

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  受原油上涨及原糖下跌共影响,今年以来巴西生产商将更众的甘蔗投入乙醇生产,使得巴西食糖产量大幅缩短。UNICA最新通知表现,巴西中南部地区2018/2019榨季截至11月上旬累积生产食糖2522万吨,同比消极26.82%,但累计压榨甘蔗5.29亿吨,同比仅消极4.55%。所以,大幅减产的因为是制糖比例从往年47.41%下滑至现在35.81%。2019/2020新榨季,整个巴西市场乙醇生产已经最大化。一方面,原油价格从10月初的最高76.9美元/桶跌至现在的50美元/桶附近,使得乙醇价格从高位回落。另一方面,原糖价格从矮位逆弹,乙醇对白糖的盈余上风大幅缩短。相比最初的预期,现在巴西许众生产商更添倾向于在2019/2020榨季将更众的甘蔗能够生产成糖。经纪商兼询问公司INTL FCStone最新通知展望,在明年4月开起的2019/2020榨季,巴西中南部地区糖产量将达到2960万吨,高于2018/2019榨季的2630万吨,有看添产330万吨。

  印度产量处于相对高位

  新榨季巴西面临添产

  据ISMA最新预估称,三个主要甘蔗栽种州北方邦、马哈拉施特拉邦和卡纳塔克邦受水涝、降水不能及虫害等自然灾难影响,2018/2019榨季印度糖产量预估下调至3200万吨。并且再考虑到甘蔗从产糖向产乙醇的转换量,糖产量进一步降至3150万吨,但总产量较2017/2018榨季仅缩短约1.6%,而且其国内消耗量展望为2600万吨,产销过剩超过500万吨。此外,现在印度已经进入榨季生产。ISMA数据表现,2018/2019榨季截至11月30日,印度糖厂已产糖397.3万吨,略高于上榨季的391.4万吨。相比于往年同期已有450家糖厂开榨,今年为415家。以现在的生产进度推算,不倾轧印度实现超预估的产量。

  巨量库存必要消化

  因为2017/2018榨季印度添产58.6%,累积了巨量库存,2018/2019榨季印度期初库存达到1070万吨。此外,2018/2019榨季印度产销过剩仍超过500万吨,叠添巨量库存,印度本土食糖市场主要过剩。现在当局正试图刺激出口以缩短国内巨量库存。除了补贴政策以外,印度当局还役使代外团到孟添拉国、中国和马来西亚等国家进走出口游说。现在,孟添拉国商务部有意作废对从印度进口的糖征收的40%关税。

  展看2018/2019榨季,鉴于各主产国团体减产幅度不清晰,国际糖市产量仍处于相对高位。预估2018/2019榨季原糖将维持在底部区间振荡。异日印度出口政策将是旁边市场的主要因素。倘若印度实现巨量出口,不倾轧原糖有跌破11美分/磅的能够性。   据印度走业新闻称,印度已锁定近100万吨的原糖出口,较上榨季出口总量已增补55万吨。异日印度出口政策将是旁边国际市场的主要因素。倘若印度有巨量出口,那将会对国际贸易流造成极大的冲击。

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